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　　一、董事会秘书姚斌先生介绍公司2025年前三季度经营情况。（一）整体业绩表现1.2025年前三季度，全球AI高景气依然延续，算力网络建设加快推进。公司抓住机遇，持续推动场景化创新，提升产品与解决方案竞争力，同时，积极推进管理改进，提升运营效率，营业收入和利润均同比实现快速增长。2.前三季度经营数据：累计实现营业收入106.80亿元，同比增长27.50%，实现归属于上市公司股东的净利润6.80亿元，同比增长65.26%。前三季度，经营活动产生的现金流量净额2.77亿元，同比增长212.76%。综合毛利率34.08%，较上年同期的35.26%略有下降。3.第三季度经营数据：Q3实现营业收入40.31亿元，同比增长20.93%，实现归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比减少11.49%，综合毛利率35.56%。

　　（二）主要经营成果1.在数据中心市场，作为全年主战场，前三季度收入高速增长，同比增长85%，其中，互联网行业收入约52亿元，占比94%，从产品构成看，400G及以上高速产品占比大幅提升；运营商数据中心收入1.8亿元，有所下降。三季度，公司在头部互联网企业招标中成果突出，新一代数据中心网络核心交换机中标Tier1客户2025H2-2026年H1商用集采框架金融国芯场景项目；TH5、TH4及TD4智算交换机独家供应了Tier1客户海外智算项目；以第一份额中标Tier1客户26年自研＆商用交换机集采框架标，进一步巩固了在互联网数据中心领域的市场地位。

　　3.在SMB市场，受益于亚太及中东非地区营销策略得当，合规及交付支撑体系加强，海外业务收入继续保持稳健增长。4.在运营商市场，三季度，公司中标中移动、中国联通网络设备采购项目，包括：S7810系列高端三层交换机中标中国移动600941）2025年至2027年高端交换机产品集中采购项目，中标份额23%；TH5、TH4商用智算交换机中标苏研2025年度北京ROCE交换机采购项目；独家中标北京联通2025-2027年移动网覆盖数字型大功率直放站集中采购项目。5.市场地位：根据IDC数据，2025年上半年，公司在中国以太光网络市场占有率排名第一，中国以太网交换机市占率排名第三，中国数据中心交换机市占率排名第三，其中，200G/400G数据中心交换机市占率排名第一，中国企业级WLAN出货量排名第一。

　　答：LPO方案目前主要应用在字节数据中心建设项目，未来公司将跟踪其他客户需求，同时技术路径上还需结合良率、部署及运维等工程因素，目前与Tier1其他大厂的NPO技术路线同步推进。超节点（算柜）源于scaleup网络的兴起，网络设备竞争聚焦于能否适配算力节点发挥最优效能，交换机厂商作为网络节点的提供方作用愈加突出。公司具备提供适配不同服务器及GPU厂商互联方案的能力。该市场格局较传统市场更为集中，具备快速适配能力的网络设备专业厂商将占据优势。

　　答：运营商市场对国产化有明确的推进计划，在2024年网络设备集采中设置国产化特殊场景标段，以低速产品（3T/2.4T）为主。互联网市场目前无强制要求，国产化渗透率较低，受工艺制程等限制暂无法完全替代国外同代际产品，国产12.8T芯片刚开始量产应用，也有通过特殊封装工艺方式的高速产品方案。园区网领域，国产化无瓶颈，2.4T/3T规格及以下芯片可选厂商较多。在超节点生态下，随着友商发布384超节点算柜及国内其他厂商推出的超节点方案，长期看有望带动互联网场景国产化率提升，但短期在互联网市场渗透率仍较慢;