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　　从投资方式来看，房地产占据*主导地位。无论是住宅、商铺还是写字楼，都成为高净值人群追逐的对象。彼时，中国城镇化率从2000年的36.22%飙升至2010年的49.68%，大量人口涌入城市，带来了住房的刚性需求。房地产行业对GDP的贡献率从4.5%一路攀升至7.65%，成为拉动经济增长的重要力量。银行等金融机构积极为房地产市场提供资金支持，影子银行如信托规模在10年间增长了39.9%，为高净值人群投资房地产提供了便利的融资渠道。在经济利益的驱动下，“炒房置业”成为普遍选择，许多高净值人群通过杠杆撬动资金，实现财富的快速增值。

　　投资方式上，房地产信仰开始松动，多元化配置成为趋势。政府频繁出台“限购、限贷、限价”等楼市调控政策，“房住不炒”基调确立，房地产的流动性和回报预期下降。高净值人群开始减持部分投资性房产，将资金转向其他领域。固定收益与类固收产品成为新宠，信托、券商资管计划、银行理财产品等提供“刚性兑付”预期的类固收产品大行其道，成为稳健收益的*。2013年，随着信托产品的兴起，高净值人群在该类资产上的配置比例迅速增加，一度占整体可投资资产的15%左右。

　　这背后的动因同样源于经济与政策的变化。经济层面，中国经济进入“新常态”，增速换挡，从高速增长转向中高速增长。部分传统行业出现产能过剩，过去简单的投资模式失效。政策与监管层面，金融“去杠杆”政策深入推进，打破“刚性兑付”成为明确方向（如资管新规出台），使得无风险高收益产品成为历史。CRS（共同申报准则）的推行，也让税务规划的重要性凸显。监管部门加强对金融市场的规范与监管，为多元化投资创造了良好的政策环境。

　　这一阶段背后的动因更为复杂。经济与市场层面，新冠疫情、地缘政治冲突、全球通胀高企等带来巨大不确定性。国内房企债务风险暴露，彻底扭转了房地产的预期。2024年2月，城镇储户未来三个月购房意愿占比仅14.6%，较2019年下降6.1个百分点；商品房销售面积连续三年负增长，房价进入下行通道。而金融市场在不断改革与完善中持续发展，截至2024年末，A股上市公司达5392家，总市值85.98万亿元，较2001年增长18倍；公募基金规模突破32万亿元，为投资提供了更多选择。

　　具体而言，经济衰退期，高净值人群会增加现金、债券等避险资产配置，降低投资组合波动性；经济复苏期，则可能适度提升股票、股权等权益类资产占比，把握市场反弹机遇。同时，为分散单一投资渠道风险，他们将目光投向国内外市场，广泛布局股票、债券、基金、房地产、艺术品等多个领域。随着高净值客户投资知识与经验的积累，其对投资产品的认知程度不断加深，不仅更自主地参与资产配置决策，对专业投资顾问和机构的服务质量也提出了更高要求。

　　新金融政策对高净值人群的财富管理产生三方面深远影响。其一，利率长期下行成新常态，防御型资产配置迫在眉睫。央行降准释放1万亿元长期资金、下调结构性货币政策工具利率等举措，直接压缩了传统金融产品的收益空间，投资者急需寻找能提供稳定收益的替代资产。其二，系统性风险防控升级，财富安全边际亟待重构。在房地产债务压力与地方财政转型背景下，政策要求金融机构“穿透式”管理风险，将保险等工具的“安全垫”属性置于首位。证监会提出“推动中长期资金入市”，旨在通过保险、社保等稳定资本平抑市场波动。其三，财富管理转向“功能化”，政策红利催生新机遇。证监会推动中长期资金入市、优化险资考核机制等举措，实质是引导保险等工具从“投资属性”转向“社会功能属性”。央行行长潘功胜指出“引导金融资源向民生领域倾斜”，保险工具凭借明确的法律属性与稳定的收益结构，成为政策落地的关键载体。

　　高净值客户在投资中需密切关注市场风险因素，合理配置资产以降低风险。为分散单一投资渠道风险，他们将聚焦国内外市场，广泛投资股票、债券、基金、房地产、艺术品等领域，同时重视投资组合的风险控制，通过分散投资、对冲策略等手段降低风险。同时，财富管理机构应实时监控宏观经济、政策变化与市场趋势，动态调整客户资产配置。例如，市场波动时，通过调整股票、债券等资产占比降低风险；借助量化投资等先进技术优化投资组合，实现资产多元化配置。

　　家族信托作为财富管理领域的重要布局方向，签约规模已超5000亿元。受益于民营企业家代际传承需求与高净值人群资产配置多元化趋势，预计至2025年该领域规模将突破1.2万亿元，年均复合增长率维持在25%以上。2025年家族信托业务呈现以下特点：家族信托规模突破1.5万亿元，存续规模年均增速保持在50%以上，业务需求从单一财富传承延伸至税务筹划、企业治理、公益慈善等综合服务；养老信托受益于老龄化加速趋势（2030年60岁以上人口占比将达25%），有望通过“保险+信托”、“养老社区权益信托”等模式打开万亿级市场空间。

　　家庭结构变化使得资产风险隔离需求日益凸显。婚姻变动、继承纠纷等问题频发，高净值人群愈发注重通过法律架构实现资产风险隔离，如利用保险、信托等工具保障家族财富安全。2025年4月银保监会《关于优化保险金信托服务规范的通知》发布后，“保单+规则”的组合工具成为多子女家庭传承新标配。该政策允许向家族理事会披露非敏感信息，但禁止向外部第三方泄露信托架构，为高净值家庭提供了更灵活的财富管理方式。此外，“保险+信托”模式融合保险的保障功能与信托的财富管理功能，为高净值家庭提供全面的财富保护方案；养老社区权益信托等创新产品也在持续开发，为高净值人群提供更多元化的选择。

　　在资产配置上，、高净值人群可采取“四层配置”策略：保本打底层（50%-60%）配置大额存单/国债、增额终身寿险、货币基金/短债等低风险产品，保障本金安全；稳健增值层（20%-30%）配置指数基金、高股息股票、商业地产REITs等中低风险产品，追求稳健增值；风险收益层（10%-20%）适当配置股票型基金、私募股权基金、黄金等，提升整体收益；海外配置（10%-20%）配置海外优质不动产、美元资产、离岸家族信托等，分散单一市场风险。

　　随着投资知识与经验的提升，高净值人群专业化程度不断提高，对投资产品的了解与认知加深，更自主地参与资产配置决策，对专业投资顾问和机构的服务质量要求更高。2025年，高净值人群投资知识与经验的提升主要体现在四个方面：投资专业化程度提高，对投资产品认知加深，更自主参与资产配置决策，对服务质量要求更高；数字化接受度提升，对智能投顾接受度达38%，2025年上半年，智能投顾服务覆盖高净值客户200万人，数字化资产配置规模突破20万亿元；国际化视野增强，更关注国际市场，希望财富管理机构提供跨境投资服务，海外优质不动产投资、美元资产配置、离岸家族信托等成为关注重点；绿色投资意识增强，87%的高净值人群愿意投资减排企业，比例超可持续投资（83%），年轻群体对转型投资的积极性更高。