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　　预计2025 归母净利润同比增长97%-117%，进入量利齐升新阶段公司发布2025 年业绩预告：2025 预计归母净利润实现5.00-5.50 亿元，同比高增96.89%-116.58%；扣非归母净利润为4.80-5.30 亿元，同比大增107.66%-129.30%；营收实现93-103 亿元，同比增长30.46%-44.49%。下游储能等需求旺盛，自动化产线稼动率增长带来量利齐升，模具及电机铁芯业务预计持续增长，进入量利齐升新阶段。该机构维持盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润分别为5.08/10.08/13.99 亿元，当前市值对应PE 分别为54.1/27.3/19.6 倍，维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资评级：公司为乘用车湿式纸基摩擦片国产唯一供应商，新能源混动车系放量与产能释放并驱成长，多领域拓展渗透打开成长空间，考虑到2026 年起新能源汽车购置税从全额免征购置税调整为减半征收、乘用车内卷降价及汽车行业整体需求放缓，下调公司2025~2027年归母净利润为1.37/1.75/2.42 亿元（前值为1.50/2.15/3.23 亿元），对应最新PE 为34/27/19 倍，维持“买入”评级。

　　该机构调整公司2025-2027 年归母净利润为13.98/12.46/17.41 亿元，（前值12.84/16.43/18.90 亿元，调整幅度为8.89%/-24.18%/-7.90%）,调整盈利预测主要系鸡价预期调整，2025 年行业祖代、父母代存栏保持同比增加，对美引种中断并未改变2026 年供给偏多的状态，因此下调2026-2027 年鸡价假设和盈利预测。参考可比公司 2026 年预期均值1.50xPB，考虑到公司白羽鸡种源-食品全产业链优势相对可比公司更加显著，给予公司2026 年2.02xPB，维持目标价19.41 元（前值19.41 元，对应25 年2.15xPB），维持“买入”评级。